Les marchés en mouvement

Un testament bien fait et un liquidateur bien choisi

Vous avez un testament. C’est bien, mais quand l’avez-vous révisé pour la dernière fois? La personne que vous avez désignée comme liquidateur comprend-elle vraiment ses responsabilités? Dans cette édition spéciale du balado Les marchés en mouvement, Aurèle Courcelles, vice-président, Planification fiscale et successorale à IG, accueille Josée Maure, directrice générale, Planification fiscale et successorale à IG, et Patricia Coutu, vice-présidente, Relations avec les partenaires à ClearEstate. Ensemble, ils expliquent pourquoi le testament rédigé il y a quelques années ne convient peut-être plus à votre situation actuelle, quelles sont les véritables responsabilités du liquidateur et la raison pour laquelle ce sont les surprises, et non l’argent, qui causent le plus souvent des conflits entre les héritiers, même dans les familles unies.

Le marché est solide, mais est-il sûr?

Alors que presque tout le reste crée de l’incertitude, les résultats d’entreprises sont la seule chose qui continue d’aller bien. Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, examine l’une des plus extraordinaires saisons des résultats observées depuis des années : la croissance est généralisée, les flux de trésorerie sont robustes et, pour la première fois en quatre ans, tous les secteurs participent. Toutefois, Pierre-Benoît appelle à la prudence : c’est un marché solide, mais pas dépourvu de risques. Lorsque les attentes de perfection sont intégrées dans les prix, de bons résultats ne suffisent pas toujours. La question n’est plus de savoir si les bénéfices sont bons, mais s’ils peuvent rester suffisamment bons pour justifier les prix que paient les investisseurs.

Ce n’est pas parce que l’économie est morose que le marché l’est tout autant

L’économie canadienne ralentit, mais cela n’est pas représentatif de l’ensemble de la situation. Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, explique pourquoi il est possible d’avoir une vision plus sereine de l’économie canadienne et une vision plus optimiste du marché boursier canadien. Il décrit comment la Bourse de Toronto est davantage liée aux prix mondiaux des produits de base et aux activités commerciales internationales qu’à ce qui se passe au pays, et pourquoi cette distinction est plus importante que jamais à l’heure actuelle.

Les leçons tirées de 100 ans d’histoire des marchés

Cette année, IG Gestion de patrimoine fête ses 100 ans : un siècle passé à aider les ménages canadiens à investir et à composer avec toutes les conditions de marché imaginables. Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, nous résume un siècle d’histoire des marchés, du krach de 1929 au choc de la pandémie, en passant par la bulle technologique et la crise de 2008. Il révèle un schéma surprenant : bien que les déclencheurs changent, la mécanique de fonds demeure étonnamment constante. L’excès crée un stress, qui entraîne des mesures politiques, puis une reprise. Pierre-Benoît explique pourquoi les principes de base de l’investissement n’ont pas changé et il nous parle de la véritable leçon qu’un siècle d’histoire des marchés nous enseigne : pour réussir, il ne s’agit pas de prédire parfaitement l’avenir, mais de s’y préparer en misant sur la discipline.

Que nous disent les prix?

On ne peut pas affirmer que les marchés sont irrationnels simplement parce qu’ils n’ont pas le comportement attendu, selon Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine. Il explique que les marchés réagissent davantage au positionnement qu’aux manchettes. Il révèle pourquoi les investisseurs systématiques ont fait des achats massifs et comment les chocs géopolitiques suivent généralement un schéma prévisible.  En conclusion, si on attend que le scénario dominant s’améliore, on manque le bateau, parce que ce n’est pas la narrative qui dicte les prix, mais l’inverse. Ce sont les prix qui bougent en premier.

L’économie et les bénéfices semblent plus solides que ne le laisse supposer le marché

Les gros titres donnent l’impression que les corrections sont des effondrements, mais que montrent réellement les données? Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, fait la distinction entre le moral du marché et la réalité sous-jacente. Il montre que la chute des actions malgré les prévisions de bénéfices favorables crée une meilleure configuration, fait remarquer que les grandes compagnies aériennes ont surpris en déclarant leurs meilleures semaines de réservations de leur histoire, et explique pourquoi l’économie semble plus solide que la confiance des investisseurs au début de la saison des résultats.

Une perte de dynamisme, et non un effondrement

Sommes-nous près d’un creux du marché, ou faut-il encore traverser une période difficile? Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, évalue le risque de récession d’après plusieurs indicateurs, dont les courbes de taux, les données manufacturières, les conditions financières et le marché de l’emploi. Il explique pourquoi les marchés commettent une erreur familière en extrapolant les chocs géopolitiques en un effondrement macroéconomique, et souligne la différence essentielle entre perte de dynamisme et effondrement des niveaux. Il rappelle aussi qu’il serait mal avisé d’augmenter les taux d’intérêt dans un contexte où l’économie s’affaiblit en raison d’un choc dans l’offre pétrolière. Pierre-Benoît fait remarquer que des catalyseurs pourraient jeter les bases d’un creux significatif, une fois que les mauvaises nouvelles ne feront plus autant leur effet.

Combien de fois le marché se laissera-t-il prendre au piège?

Dans quel cas le marché devrait-il réagir aux manchettes et dans quels cas devrait-il patienter? Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, se penche sur la difficulté, en période de volatilité, de faire fi des réactions émotionnelles au profit d’une évaluation rationnelle. Il examine la tactique habituelle de Donald Trump, qui commence par une phase d’escalade, suivie d’une désescalade, il explique pourquoi les hausses des prix du pétrole ne sont pas toujours annonciatrices d’une récession, et ce que les données historiques révèlent sur la différence entre les corrections ordinaires et les véritables krachs boursiers. Pierre-Benoît explique pourquoi les indicateurs économiques actuels, comme une certaine solidité du côté des demandes de prestations d’assurance-emploi, une amélioration de l’activité manufacturière et la résilience des échanges commerciaux, semblent indiquer que les données fondamentales de l’économie restent solides, malgré les déclarations inquiétantes de Washington, Jérusalem et Téhéran, relayées par les médias.

Ce qu’il faut savoir avant de produire votre déclaration de revenus cette année

La période des impôts est arrivée. Avez-vous tous les outils en main? Votre animateur, Aurèle Courcelles, vice-président, Planification fiscale et successorale à IG Gestion de patrimoine, s’entretient avec Stéphanie Venne-Wilson, directrice principale, Planification fiscale et successorale (Québec), à propos de tout ce qu’il faut savoir avant de produire votre déclaration de revenus de 2025. Stéphanie et Aurèle discutent de la réduction du taux d’impôt fédéral et de son impact surprenant sur les crédits non remboursables, des règles actualisées concernant l’impôt minimum de remplacement, de la synchronisation des déductions REER, de la maximisation des frais médicaux et des dons de bienfaisance et des préparatifs essentiels pour rendre la période des impôts moins stressante. Peu importe si vous êtes travailleur ou travailleuse autonome, si vous travaillez à la maison ou si vous gérez des placements, cet épisode spécial du balado Les marchés en mouvement vous propose des stratégies pratiques pour produire votre déclaration en toute confiance.

L’inflation dans le contexte canadien

La Banque du Canada a maintenu ses taux cette semaine, mais le ton de son communiqué a révélé une chose importante concernant les difficultés qui se dessinent concernant l’inflation. Pierre-Benoît Gauthier, vice-président, Stratégie de placement à IG Gestion de patrimoine, nous explique pourquoi un relèvement des taux en période de choc d’approvisionnement pétrolier pourrait causer plus de mal que de bien. Il explique comment la hausse des prix du pétrole agit comme une taxe sur la consommation, pourquoi l’économie canadienne montre déjà des signes de fatigue et pourquoi tout cela fait augmenter la probabilité de réductions de taux d’ici la fin de l’année. De plus, il explique comment une possible divergence de politique monétaire entre le Canada et les États-Unis pourrait exercer une pression baissière sur le dollar canadien, qui pourrait atteindre la fourchette inférieure des prévisions.